La remontée des taux précipite le retournement des marchés immobiliers en Europe
Publié le 01/07/2008 par " Le Grand Journal "
La Banque centrale européenne devrait relever demain d’un quart de point, à 4,25 %, son principal taux directeur. Une hausse du loyer de l’argent qui devrait freiner un peu plus la demande de logements sur le Vieux Continent et accélérer la baisse des prix entamée dans certains pays européens.
Les professionnels de l’immobilier redoutent la décision depuis des semaines, mais s’y sont finalement résignés. La Banque centrale européenne (BCE) devrait relever demain d’un quart de point son principal taux directeur, à 4,25 %, donnant le signal à un nouveau renchérissement du coût du crédit dans la zone euro. Une hausse du loyer de l’argent qui devrait freiner un peu plus la demande de logements sur le Vieux Continent et accélérer la baisse des prix du mètre carré entamée depuis plusieurs mois maintenant dans certains pays européens.
Certes, ce tour de vis monétaire supplémentaire répond à un regain d’inflation notable. La flambée des cours du pétrole et des matières premières alimentaires a porté la hausse des prix à la consommation à 4 % le mois dernier dans la zone euro. Un record. Les taux réels sont donc peu élevés. Mais les salaires et les capacités de remboursement des ménages un peu partout en Europe n’ont pas augmenté aussi vite que les prix à la consommation, loin s’en faut. Le rebond de l’inflation a rogné le pouvoir d’achat de nombreux salariés et donc leurs possibilités d’achat immobiliers. Et le coût du crédit a augmenté de près de 2 points en moyenne depuis décembre 2005. Ce qui pousse les prix des logements à la baisse.
Ce n’est qu’un début
A cette pression s’ajoute un excès d’offre dans certains pays, comme l’Espagne. Un million d’appartements seraient à vendre outre-Pyrénées. De quoi tirer les prix vers le bas. Sans compter les particuliers contraints de revendre leur logement parce qu’ils n’arrivent plus à rembourser leurs crédits immobiliers, dont le coût s’est fortement alourdi quand ils sont à taux variable. Ce qui est la règle en Espagne, en Irlande ou au Royaume-Uni.
« Ce sont les pays où la correction est la plus marquée », constate Raymond Van Der Putten, économiste à BNP Paribas. Les prix moyens du mètre carré affichent actuellement une baisse d’environ 10 % en glissement annuel en Irlande et de 7 à 8 % en Espagne et au Royaume-Uni. Le retournement du marché se confirme aussi en France. Ailleurs, la hausse des prix ralentit progressivement. Y compris en Europe de l’Est où la croissance économique et les hausses des revenus sont beaucoup plus importantes.
Seuls quelques pays comme l’Allemagne ou la Suisse échappent à la tendance. Parce qu’ils n’avaient pas connu d’envolée des prix immobiliers ces dernières années et parce qu’une majorité de ménages y est locataire de son logement.
Le ralentissement, voire la baisse des marchés immobiliers sur le Vieux Continent, ne ferait que commencer. « Le resserrement de la politique monétaire en Europe n’a pas encore produit tous ses effets », prévient Sylvain Broyer, économiste à Natixis. L’impact de la hausse des taux ne devrait pleinement se faire sentir que l’année prochaine. Ou en 2010 si de nouvelles hausses de taux sont décidées par la BCE.
L’Europe résiste plutôt bien
L’économie européenne résiste plutôt bien pour le moment à cette correction. Seules, en fait, l’Espagne et l’Irlande connaissent pour le moment un atterrissage brutal, en raison de l’importance prise par le secteur de la construction dans ces deux pays (autour de 15 % du PIB). Après avoir bondi de 6 % l’an dernier, le PIB de l’île d’Emeraude a chuté de 1,5 % au premier trimestre par rapport à la même période de 2007. Le « tigre celtique » est menacé de récession. Dans la Péninsule, la croissance devrait tomber de 3,8 % l’an dernier à moins de 2 % cette année. Un douloureux retour sur terre après des années de douce euphorie.
Les Echos – (www.legrandjournal.com.mx)
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